6月16日，瑞斯康达（维权）（603803.SH）公告称，公司于前一日收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》。

有一种材料，在家庭日常使用的雪柜中，可能并不起眼，但却险峻漠视，况兼浸透率正加快进步。它即为真空绝热板。

而在A股中，为这一细分赛说念的头部玩家。从赛特新材最新公布的财务数据中不难不雅察到，其主营家具——真空绝热板正处于供不应求现象。

2023年全年，赛特新材结束营收约8.4亿元，同比增长31.69%；结束归母净利润1.06亿元，更是同比增长66.14%。

一方面，国外需求全面回暖，令赛特新材2023年功绩增色。另一方面，国内策略正积极向外海法式贴近，有望为这一要道材料打建国内的市集空间。况兼，真空绝热板卑劣需求场景正慢慢拓宽，包括建筑材料在内的行业，改日有望成为其浸透畛域。

除此以外，赛特新材正在真空玻璃赛说念画出了其第二增长弧线。在业内看来，真空玻璃与真空绝热板具有一定互补性，两者改日有望产坐褥业协同。

国外需求回暖

拉动功绩增长

参预2024年，赛特新材营收范畴捏续扩大，盈利才气进一步增强。把柄其最新公布的一季报炫夸，在本年一季度，赛特新材结束营收2.23亿元，同比增长46.39%；结束归母净利润为2866.88万元，更是同比增长152.12%。

赛特新材的功绩捏续增长，与其主商业务真空隔热板大受市集追捧渊博掂量。一直以来，真空绝热板关于赛特新材而言，地位不能撼动。

在2020年-2022年，真空绝热板营收占比隔离达到97.5%、95.7%、97.4%。而在毛利组成上，真空绝热板在上述三年中毛利占比隔离更是达到97.6%、96.7%、99.7%。而在2023年，这一业务的营收和毛利占比也隔离达到97.7%和98.6%。

府上炫夸，真空绝热板是一种哄骗真空绝热旨趣坐褥的新式高效节能环保绝热材料， 因其导热通盘唯有传统绝热材料的1/6以致更低，且具有厚度薄、体积小、分量轻等优点，应用快速拓展。

现在来看，其最主要应用场景在雪柜等家电畛域。一般而言，跟着真空绝热板用量增多，雪柜节能后果随之进步、耗电量彰着变小。在同等节能后果下，与传统聚氨酯绝热材料比拟，雪柜冷柜选拔真空绝热板，权贵裁减箱壁厚度，增多灵验容积。

但资本成分制约导致浸透率仍然较低。东吴证券按照2022年赛特新材真空绝热板国内销量和市集份额测算，国内坐褥雪柜使用真空绝热板的浸透率约为1.6%。

不外，国外需求回暖成为拉动其功绩增长的主引擎。在2023年全年，赛特新材国外收入占比达到54.88%。况兼，中国行为寰宇雪柜主要的坐褥、消耗和出口大国，国外市集强大性不言而谕。

在业内看来，2023年受益于国外高库存缓解、海运资本以及原材料价钱回落，相串连期低基数的影响，雪柜外售快速增长。

把柄产业在线数据，2023年中国雪柜行业总销量和外售量隔离达到8723 万台和4374万台，同比隔离增长15.4%和27.4%。不出丑出，外售量增速彰着更快。

家具供不应求，从赛特新材的产能哄骗率便可窥见一斑。跟着需求快速回暖，该公司现存福建连城坐褥基地的产能已处于相对足够现象。在2023年上半年，赛特新材产能哄骗率便达到98.1%，皇冠官方属于近五年来的高位。

而在2023年全年，赛特新材真空绝热板产销量更是隔离达917万平素米、882万平素米，创公司历史新高。这也反应卑劣需求重生，虽然赛特新材的产能也存在一定瓶颈。

国内加快浸透

产能瓶颈冲破在即

真空绝热板国外需求回暖，主要收成于欧盟此前公布的能效新规，大幅进步雪柜能效准初学槛，进而拉动高能效等第雪柜冷柜家具需求。

而在国内，策略雷同在为真空绝热板掀开浸透空间。据了解，中国《家用电雪柜耗电量截止值及能效等第》于2016年10月1日厚爱实施，于今已接近8年。跟着欧盟新能效法式的本质，中国现行法式与之比拟，存在一定的差距。

但在2023年底，国度法式化管束委员会已厚爱启动对《家用电雪柜耗电量截止值及能效等第》的纠正职责，神色周期16个月。

按照此前国办法纠正和发布周期，纠正后的国标有望于2026年-2027年发布或实施，瞻望将进一步进步国内雪柜能效法式。

东吴证券以为，迷惑欧盟卑劣市集畴前三年的变化，中国新的能效法式颁布实施后，有望对真空绝热板行业产生积极的促进作用。

更为强大的是，真空绝热板的应用场景也有望扩容。其中，建筑材料是新的应用场景之一。据悉，建筑节能驱动保温躲闪一体板需求正在增长，家具法式制定有望加快其引申、应用。

2023年2月，中国工程成立法式化协会《建筑用真空保温躲闪一体板》征求主张稿完成并公开征求主张。业内看来，法式的制定将填补国内真空一体板法式空缺。

此外，沸水器畛域也有望成为真空绝热板新兴的应用市集，中遥远浸透率也有可不雅的进步空间。

靠近国内卑劣需求的增长以及应用场景的扩容，赛特新材已在入部下手冲歇业能瓶颈。

关于真空绝热板2024年扩产方针，赛特新材已同步在连城本部、安徽工场开展真空绝热板扩产。该公司瞻望，连城本部春节后、安徽工场四月起将慢慢开释新增产能。

其中，安徽工场经营成立年产500万平素米真空绝热板产能，2024年全年将选拔安设一批、调试一批、投产一批的形势改动推动神色成立，并力求在年末完成沿路芯材线、真空封装机等主要开导的投建方针。

切入真空玻璃赛说念

画出第二弧线

尽管主营家具真空绝热板处于“供不应求”现象，但赛特新材似乎并未得志，该公司还在2023年跨入了真空玻璃赛说念。

据了解，真空玻璃的高真空内腔灵验终结了声息的传播，隔声后果也远优于中空及平庸玻璃，关于交通杂音、施工杂音等穿透力较强的中低频率杂音具有权贵的后果。况兼具备超强的防结霜才气，其防结霜性能可竣工处置朔方冬季门窗、车辆玻璃结冰的逆境。

因此，现在真空玻璃家具主要应用畛域包括建筑用玻璃门窗、低温收藏开导门体、真空发电玻璃、温室大棚、车、船窗玻璃等。在赛特新材看来，真空玻璃新家具栽培捏续推动，有望造成该公司的第二成长弧线。

赛特新材在2023年上半年完成真空玻璃坐褥查考线全线联动，就开导驱动中清晰的问题进行优化，同期配合国外部分客户进行打样和送样。

现在，其全资子公司维爱吉真空玻璃产业化基地日前已完成厂房封顶，神色建成达产后，瞻望可年产200万平素米真空玻璃。在2024年上半年，该基地将先行投建两条新产线，年产能总共约为40万平素米。后续产能投放节拍将视市集拓展情况而定。

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有机构以为，真空玻璃与赛特新材此前主要家具真空绝热板有精采无比的协同性。真空玻璃在具体应用上与公司现在的主要家具真空绝热板有一定的互补性。而赛特新材在家电畛域的行业教诲和客户基础，将为真空玻璃在家电等畛域的应用和引申提供精采无比的基础。 （CIS）

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