白糖

　　不雅点：巴西增产发酵、印度E20盘算生变，原糖暴跌逾7个百分点

　　宏不雅方面，近期opec+会议减产表率未能有用提振油价，原油价钱延续走弱。国际方面，巴西榨季完了11月上半月累计产糖3941.2万吨，同比加多23.1%。Conab预测23/24榨季，巴西食糖产量在4688万吨，同步增幅达到27.4%。此产量远远高于商场机构在榨季初所预测的4000-4200万吨的产量。印度E20生物酒精盘算或生变数，以确保国内食糖供应。完了11月，印度食糖产量为432万吨，较昨年同期的483万吨下跌了51万吨，降幅10.65%，减产力度不足预期。后续需抓续矜恤印度方面天气及产量情况。

　　国内方面，近期供需转宽松，新增供应源较多，储备糖的抓续投放、新糖上市，以及10月份入口聚积到港等情况下，近似需求旺季已过，现货端报价下调，成交清淡。

　　新榨季国内产量方面，确认调研，广西收复性增产的可能性较大，产量有望加多70万吨以上至600万吨的水平，世界产量有望从900万吨的水平收复至960万吨以上的水平。

　　入口方面，10月份入口白糖量达到92万吨，当月同比增长78.8%。从船报数据来看，第四季度的到港数目瞻望达到200万吨。

　　战略：原油价钱抓续大幅走弱、巴西创记载增产抓续发酵、印度减产不足预期以及E20盘算可能生变，施压刻下国际原糖价钱，基金抓仓大幅减少。国内旺季需求已过，以及入供词应加多预期施压盘面，印度产量不决，表里盘面氛围转弱，举座呈现偏空表情。

　　鸡蛋

　　不雅点：终局需求穷乏提振，瞻望近期蛋价颤动偏弱

　　刻下替代品肉鸡、生猪及蔬菜等价钱均处频年同期偏低位，将影响部分蛋品铺张，同期商场对后期蛋价走势抓疑。各地蛋价小幅回落，买卖商继续抓不雅望派头。现在鸡蛋供应处历史偏低水平，供需两头均不彊。但买卖商接货积极性不高，多以随采随销为主，电商双十二对鸡蛋商场需求撑抓有限。盘面出现急跌，多头暂时规避。瞻望近期蛋价偏弱调遣，空仓的不雅望为主。

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　　玉米

　　不雅点：产区天气转差，玉米颤动偏强

　　隔夜玉米低位反弹。

　　海外，好意思原油暴跌近似南好意思降雨预期仍存，好意思玉米反弹受阻。

　　国内供应方面，本年玉米丰产基本细目。尽管近期东北及华北抓续升温，不外至周末新一轮寒潮来袭，瞻望东北和华北迎来大幅降温且华北将有暴雪或减慢玉米运输，东北价钱有所踏实；华北加工企业门前到车辆有所减少，价钱跌幅放缓。

　　需求方面，饲用范围谷物替代较多，卑劣饲企对玉米需求增量有限，且衍生利润较差企业随用随采，玉米库存基本保抓；卑劣加工企业利润偏高，需求总体偏多，举座库存继续走高。

　　总的来说，宏不雅及产业压制好意思玉米偏弱；国内玉米产区天气行将转差，撑抓商场厚谊转好，短期玉米颤动偏强。

　　豆粕

　　不雅点：基本面偏弱，好意思豆携国内豆粕颤动下行

　　隔夜豆粕颤动偏弱。

　　宏不雅，好意思国小非农不足预期近似上周好意思国汽油库存大增，激勉需求担忧使国际原油暴跌创3个月低位，人人大批商品承压。

　　资本端，南好意思曩昔两周降雨预期存在，对盘面仍存在压力；另外巴西大豆12月出口预估358万吨远超往年，从而好意思豆出口种植仍有限，商场对上周好意思豆出口净销售预估区间在100-182.5万吨举座偏弱。

　　国内，近期入口大豆到港保抓较高水平，大豆压榨利润仍显偏低，油厂开机率保抓低位；因口岸出现宽限卸货听说，刺激卑劣采购种植，6日成交升至34.79万吨，但提货水平一般，油厂豆粕库存保抓高位。

　　总的来说，南好意思降雨及好意思豆出口偏弱株连好意思豆盘面下行；国内大豆年前到港瞻望蹧跶，油厂豆粕库存偏高，豆粕基差保抓低位，不外卑劣需求好转对盘面或有撑抓，短期豆粕颤动走低。

　　棕榈油

　　不雅点：绝望厚谊主导，棕榈油破位下行

这些听上去让人不寒而栗的字眼，并不是在描述奥斯维辛集中营里的酷刑，而是来自于一个19岁华裔女孩的控诉信。

　　隔夜棕榈油重点继续下移。

　　产地，路透、彭博等机构瞻望11月马棕减产6.2-6.64%，出口增3.4-4.05%，月末库存分化、幅度在-0.48%至1.2%；且ITS数据12月初马棕出口下滑。巴西干旱地区迎来降雨，天气担忧抓续缓解；加之原油大跌打压，BMD毛棕及好意思豆油均承压走低。

　　国内，需求未见起色，棕榈油现货几无成交；而入口大豆及菜籽聚积到港，且10月棕榈油入口偏高，国内油脂举座供应压力不减。

　　战略，11月马棕减产，不出门口不细目性将影响月末累库预期；近期巴西降雨打压人人豆价，加之好意思豆出口磨练数据令东谈主失望，CBOT大豆继续回落。产地暂无有用撑抓，国内供应与需求错配下油脂库存压力尚未得回开释，菜棕油破位下行，短空参与，矜恤产地月报；中期继续追踪产地景色及国内双节备货情况。

　　生猪

　　不雅点：需求未见撑抓，生猪保管缺陷

　　大部分地区现货猪价仍然是保管跌势。气温高潮亚博色碟，扼制腌腊需求。疫病风险增大，加重衍生端压力。年底供应压力不减，出栏均重高潮。保管缺陷。